新作開発費の増加、シフトアップ第1四半期の営業利益18.1%減少

신작 개발비 증가, 시프트업 1분기 영업익 18.1% 감소

gamemeca • Kim Mi Hee 게임메카 김미희 기자 2026.05.11 17:19 UTC+9

AIの概要

シフトアップが2026年第1四半期の業績を発表し、売上は増加したものの新作開発に伴う人件費の増加で営業利益は減少しました。「ニケ」と「ステラブレイド」が堅調な売上を記録する一方、積極的な新規タイトルの開発と人材採用が進められています。今後は「ステラブレイド」次期作や「プロジェクト・スピリット」の新規情報公開が予定されています。

シフトアップが今年の第1四半期に、前年同期比18.1%減の営業利益を記録した。売上高は12.0%増加したものの、新規タイトルの制作に伴う人件費の増加によって営業費用が大幅に増加したことが直接的な影響を与えたものと分析される。

シフトアップは11日、2026年第1四半期の業績を発表した。今四半期、シフトアップは売上高473億ウォン、営業利益215億ウォン、当期純利益378億ウォンを記録した。売上高は前年同期比12.0%増加し、営業利益は18.1%減少した。当期純利益は為替変動に伴う外為関連利益や資金運用収益などにより40.8%増加した。

ゲーム別の売上を見ると、「勝利の女神：NIKKE」（以下「ニケ」）は前年同期比1.2%増の327億ウォンを記録し、「ステラブレイド」は84.0%増の129億ウォンを達成した。「ニケ」は新年のイベントや『リコリス・リコイル』コラボレーションなどにより前年と同水準を維持し、「ステラブレイド」はPlayStation 5の2月セールを通じて販売量が増加した。

▲シフトアップ2025年第1四半期から2026年第1四半期までのゲーム別売上（資料出典：シフトアップIRページ）

営業利益は前年同期比18.1%減少となり、営業費用は前年同期比61.4%増の258億ウォンとなった。営業費用の中で最も高い割合を占める人件費は、前年同期比65.0%増の162億ウォンである。

シフトアップは「ステラブレイド」の次期作、「プロジェクト・スピリット」などの新規タイトル開発とともに自社パブリッシングを準備中である。実際に今年第1四半期のシフトアップの従業員数は前年同期比8.9%増の355名であり、開発は7.2%増の311名、役員・経営支援は22.2%増の44名を記録した。

総括すると、シフトアップは今年第1四半期に「ニケ」と「ステラブレイド」を基盤として前年同期比で小幅増の売上を維持したが、新作に向けた人員増加により営業費用が増加し、営業利益は減少傾向を見せた。一方、シフトアップは今年、「ステラブレイド」の次期作と「プロジェクト・スピリット」の新規情報を公開する予定である。

▲2025年第1四半期から2026年第1四半期までのシフトアップ営業費用および人員現況（資料出典：シフトアップIRページ）

시프트업이 올해 1분기에 전년 동기보다 18.1% 감소한 영업이익을 기록했다. 매출은 12.0% 상승했으나, 신규 타이틀 제작에 따른 인건비 증가로 영업비용이 크게 증가한 것이 직접적인 영향을 미친 것으로 분석된다.

시프트업은 11일 2026년 1분기 실적을 발표했다. 이번 분기에 시프트업은 매출 473억 원, 영업이익 215억 원, 당기순이익 378억 원을 기록했다. 매출은 전년 동기보다 12.0% 증가했고, 영업이익은 18.1% 감소했다. 당기순이익은 환율 변동에 따른 외환 관련 이익과 자금운용수익 등으로 40.8% 늘었다.

게임별 매출을 보면 승리의 여신: 니케(이하 니케)는 전년 동기 대비 1.2% 증가한 327억 원을 기록했고, 스텔라 블레이드는 84.0% 상승한 129억 원을 달성했다. 니케는 신년 이벤트 및 리코리스 리코일 컬래버레이션 등으로 전년과 비슷한 수준을 유지했고, 스텔라 블레이드는 PS5 2월 할인을 통해 판매량이 증가했다.

▲ 시프트업 2025년 1분기부터 2026년 1분기까지 게임별 매출 (자료출처: 시프트업 IR페이지)

영업이익은 전년 동기보다 18.1% 감소했고, 영업비용은 전년 동기보다 61.4% 늘어난 258억 원이다. 영업비용 중 가장 높은 비중을 차지한 인건비는 전년 동기보다 65.0% 상승한 162억 원이다.

시프트업은 스텔라 블레이드 차기작, 프로젝트 스피릿 등 신규 타이틀 개발과 함께 자체 퍼블리싱을 준비 중이다. 실제로 올해 1분기에 시프트업 직원은 전년 동기보다 8.9% 늘어난 355명이며, 개발은 7.2% 증가한 311명, 임원/경영지원은 22.2% 늘어난 44명을 기록했다.

종합하자면 시프트업은 올해 1분기에 니케와 스텔라 블레이드를 바탕으로 전년 동기보다 소폭 증가한 매출을 유지했으나, 신작에 대한 인력 증가로 영업비용이 늘어나며 영업이익은 감소 추세를 보였다. 한편, 시프트업은 올해 스텔라 블레이드 차기작과 프로젝트 스피릿의 신규 정보를 공개할 예정이다.