网石2025年创历史最高营收，营业利润也增长了63%

넷마블 2025년 역대 최대 매출, 영업익도 63% 늘었다

gamemeca • Kim Mi Hee 게임메카 김미희 기자 2026.02.05 17:38 UTC+9

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Netmarble凭借新作热卖创下历史最高年度销售额。第四季度营收虽创新高但受商誉减值影响录得净亏损。公司宣布今年将推出8款新作并扩大股东回报率。

Netmarble凭借《七骑士Re:BIRTH》、《Vampir》等去年推出新作为基础，创下了年度最高销售额。年度营业利润也较前一年增长了63.5%。

Netmarble于5日公布了2025年年度及第四季度业绩。首先在2025年年度基准下，Netmarble录得销售额2万8351亿韩元、营业利润3525亿韩元、当期净利润2451亿韩元。销售额较去年同期增长6.4%，营业利润和当期净利润分别增长了63.5%和7519.7%。年度销售额创下了Netmarble历史最高业绩。Netmarble代表 Kim Byung-gyu 表示：“去年通过多品类3款新作的热卖、强化直播服务能力以及优化成本结构等，创下了历史最高业绩。”

接着在去年第四季度录得销售额7976亿韩元、营业利润1108亿韩元、当期净亏损359亿韩元。销售额和营业利润分别较去年同期增长22.9%和214.8%，第四季度销售额创下了季度历史最高业绩。当期净损益因《King Arthur: Legends Rise》停止运营导致商誉减值，延续去年同期之势录得赤字。

▲ Netmarble 2024年与2025年业绩对比表（资料提供：Netmarble）

在2025年第四季度各游戏销售额中排名第一的是去年的代表作《七骑士Re:BIRTH》，占比达15%。此外，《Vampir》（7%）、《RF ONLINE NEXT》（4%）等去年主要大作也跻身销售额前列。按品类划分的销售额占比为：RPG 42%、休闲游戏33%、MMORPG 18%、其他7%。Netmarble解释称，海外子公司的季节性更新效果以及《七骑士Re:BIRTH》等原有作品的地区拓展成果等叠加反映，促使整体销售额实现上升。

2025年海外销售额年度累计为2万704亿韩元，第四季度为6143亿韩元。年度累计占总销售额的73%，第四季度占比77%。第四季度按国家/地区划分的销售额排名为：北美39%、韩国23%、欧洲12%、东南亚12%、日本7%、其他7%。

▲ 2025年第四季度 Netmarble 销售额靠前游戏（资料来源：Netmarble IR页面）

第四季度营业费用为6868亿韩元，较去年同期增长11.9%。其中占比最高的地推及支付手续费为2523亿韩元，较去年同期增长8.9%；人工成本为1820亿韩元，增加1.8%；营销费用为1787亿韩元，大幅增加48.3%。

对于支付手续费，Netmarble预计今年手续费率将比去年更低。Netmarble CFO Do Ki-wook 解释称：“随着截至25年底PC端占比的持续提升，手续费率正在走低。海外子公司的PC端支付也在不断扩大，且应用商店政策等有望进一步改善至友好环境，因此预计相比25年手续费率将有所降低。”

他还表示，营销费用将维持与去年相仿的占销售额20%左右的水平，人工成本在员工人数和规模上也不会发生巨大变化。CFO Do Ki-wook 补充道：“总的来说，26年的费用预测整体将实现精简高效。”

▲ Netmarble 2025年第四季度营业费用（资料来源：Netmarble IR页面）

Netmarble今年将推出8款新作。第一季度将推出《StoneAge: Raising》和《七大罪：Origin》，第二季度将推出《Sol: enchant》和《Mongil: Star Dive》。下半年将发布《我独自升级：卡尔玛》、《香格里拉·开拓异境～粪作猎人挑战神作～》、《Project Octopus》和《Evil Bane》。代表 Kim Byung-gyu 表示：“今年我们将从第一季度开始陆续推出倾注心血开发的8款新作，并为实现持续的有意义增长全力以赴。”

在业绩方面，公司计划通过推出《七大罪：Origin》、《Mongil: Star Dive》等大型新作，实现比去年更有意义的销售额增长。战略是通过这种销售额增长以及费用层面的优化，延续业绩向好的势头。

▲ Netmarble 2026年新作阵容（资料来源：Netmarble IR页面）

最后，公司公布了股东回报政策。针对2025财年，决定实施相当于支配股东净利润30%水平、计718亿韩元（每股876韩元）的现金分红，并将此前取得的4.7%库存股全额注销。此外，计划从今年起至2028年将股东回报率扩大至最高40%的范围内。

넷마블이 세븐나이츠 리버스, 뱀피르 등 작년에 출시한 신작 성과를 바탕으로 연간 기준 최대 매출을 달성했다. 연간 영업이익 역시 전년보다 63.5% 상승했다.

넷마블은 5일, 2025년 연간 및 4분기 실적을 발표했다. 우선 2025년 연간 기준으로 넷마블은 매출 2조 8,351억 원, 영업이익 3,525억 원, 당기순이익 2,451억 원을 기록했다. 매출은 전년 동기보다 6.4% 증가했고, 영업이익과 당기순이익은 각각 63.5%, 7,519.7% 늘었다. 연간 매출은 넷마블 최대 실적이다. 넷마블 김병규 대표는 "지난해에는 다장르 신작 3종의 흥행과 라이브 서비스 역량 강화 및 비용구조 효율화 등을 통해 역대 최대 실적을 기록했다"라고 밝혔다.

이어서 작년 4분기에는 매출 7,976억 원, 영업이익 1,108억 원, 당기순손실 359억 원을 기록했다. 매출과 영업이익은 전년 동기보다 각각 22.9%, 214.8% 증가했고, 4분기 매출은 분기 기준 최대 실적이다. 당기순손익은 킹 아서: 레전드 라이즈 서비스 중단으로 영업권 손상이 발생하며 전년 동기에 이어 적자를 기록했다.

2025년 4분기 게임별 매출에서 1위를 차지한 게임은 작년 대표작인 세븐나이츠 리버스이며, 비중은 15%다. 이외에도 뱀피르(7%), RF 온라인 넥스트(4%) 등 작년 주요 타이틀이 상위 매출 게임에 이름을 올렸다. 장르별 매출 비중은 RPG 42%, 캐주얼게임 33%, MMORPG 18%, 기타 7%다. 넷마블은 해외 자회사의 계절성 업데이트 효과에, 세븐나이츠 리버스 등 기존작의 지역 확장 성과 등이 반영되며 전반적인 매출이 상승했다고 설명했다.

2025년 해외 매출은 연간 누적은 2조 704억 원, 4분기는 6,143억 원이다. 연간 누적은 전체 매출의 73%, 4분기는 77% 비중이다. 4분기 국가별 매출은 북미 39%, 한국 23%, 유럽 12%, 동남아 12%, 일본 7%, 기타 7% 순이다.

▲ 2025년 4분기 넷마블 상위 매출 게임 (자료출처: 넷마블 IR 페이지)

4분기 영업비용은 전년 동기보다 11.9% 증가한 6,868억 원이다. 가장 많은 비중을 차지한 지급수수료는 전년 동기보다 8.9% 증가한 2,523억 원이며, 인건비는 1.8% 늘어난 1,820억 원, 마케팅비는 48.3% 증가한 1,787억 원이다.

지급수수료에 대해 넷마블은 올해는 작년보다 수수료율이 더 낮아질 것으로 예상했다. 넷마블 도기욱 CFO는 "25년 말까지 지속적으로 PC 비중이 올라감에 따라 수수료율이 낮아지고 있다"라며 "해외 자회사 PC 결제도 확대되고 있고, 앱마켓 정책 등이 우호적인 환경으로 추가 개선될 여지가 있어 25년 대비 수수료율이 좀 더 낮아질 것으로 기대한다"라고 설명했다.

마케팅비는 작년과 비슷한 매출 대비 20% 수준을 유지하고, 인건비도 직원 수와 규모가 크게 달라지지 않을 것이라 밝혔다. 도기욱 CFO는 "결론적으로 26년도 비용 추정은 전반적으로 효율화를 이룰 것"이라고 덧붙였다.

넷마블은 올해 신작 8종을 선보인다. 1분기에는 스톤에이지 키우기와 일곱 개의 대죄: 오리진을 출시하며, 2분기에는 솔:인챈트(SOL: enchant)와 몬길: 스타 다이브를 선보인다. 하반기에는 나 혼자만 레벨업: 카르마, 샹그릴라 프론티어: 일곱 최강종, 프로젝트 옥토퍼스, 이블베인을 발매한다. 김병규 대표는 "올해는 그간 심혈을 기울여 개발해 온 8종의 신작들을 1분기부터 순차적으로 선보이면서 의미 있는 성장을 지속해 나갈 수 있도록 최선을 다할 것"이라고 말했다.

실적 측면에서는 일곱 개의 대죄: 오리진, 몬길: 스타 다이브 등 대형 신작을 출시하며 작년보다 유의미한 매출 성장을 목표로 삼고 있다. 이러한 매출 성장과 비용에 대한 효율화를 바탕으로 실적 호조세를 이어가겠다는 전략이다.

마지막으로 주주환원 정책을 발표했다. 2025년 회계연도에 대해 지배주주순이익의 30% 수준인 718억 원(주당 876원)의 현금 배당을 시행하며, 기존에 취득한 자사주 4.7%를 전량 소각하기로 결정했다. 또한 올해부터 2028년까지 주주환원율을 최대 40% 범위 내로 확대할 계획이다.

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