第3四半期に足踏みのNEXON、アークレイダースで年間業績の好調を予想

3분기 주춤한 넥슨, 아크 레이더스로 연간실적 호조 예상

gamemeca • Kim Mi Hee 게임메카 김미희 기자 2025.11.11 17:08 UTC+9

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NEXONの第3四半期決算は中国市場の減速により前年同期比で減収減益となった。主力タイトルの躍進や新作『アーク・レイダース』のヒットで通期は好業績を予想。グローバル展開と主要IPの成長を加速させ、過去最高益の達成を目指す方針だ。

NEXONは2023年第3四半期に『メイプルストーリー』などの活躍により韓国内売上高は増加したものの、中国における『アラド戦記モバイル』の売上減少が続き、前年同期を下回る実績を記録した。ただし、第4四半期および年間基準では『アーク・レイダース』をはじめとする新作発売の効果を追い風に、前年を上回る好業績を予想している。

NEXONは11日、自社の2025年第3四半期決算を発表した。第3四半期におけるNEXONの売上高は1187億円（日本円換算：約1兆1147億ウォン）、営業利益は375億円（約3524億ウォン）を達成した。売上高は前年同期比12%減、営業利益は27%減となった。続いて、第3四半期までの累計売上高は3515億円、営業利益は1168億円である。売上高は前年同期比4%減、営業利益は7.2%減となった。

第3四半期の売上高を地域別で見ると、韓国内は前年同期比46%増となり、中国の売上高は50%減少した。NEXONの昨年第3四半期の中国売上高は『アラド戦記モバイル』の発売により138%増加したが、今年の第1四半期に大きく減少した後は反発に至っていない。その流れが第3四半期にも引き継がれた。昨年第3四半期のNEXONにおける地域別売上比率は中国が42%、韓国が35%であったが、今年の第3四半期は韓国が58%、中国が24%へと逆転した。

韓国内では『メイプルストーリー』、『FCオンライン』、『アラド戦記』PC版が売上を牽引した。特に『メイプルストーリー』の売上高は前年同期比約3倍に増加し、夏期アップデートを基盤にMAU、ARPPU（1人当たり平均売上）も増加した。『FCオンライン』もまた「TOTS（Team of the Season）」アップデートを基盤に前年同期を上回る売上を記録し、『アラド戦記』は『ソードアート・オンライン』コラボレーションコンテンツに後押しされ、前年同期比145%増となった。今年3月に発売された『マビノギモバイル』は実績に大きく寄与したが、売上は予想を下回る結果となったと説明した。

▲ NEXON 2024年第3四半期から2025年第3四半期までの韓国売上推移（資料出典：NEXON IRページ）

続いて中国では、『アラド戦記』の夏期および国慶節パッケージ販売を背景に、PC売上高が前年同期比33.6%増加した。一方で『アラド戦記モバイル』を中心とするモバイルゲーム売上高は前年同期比73.1%減少した。ただし、NEXONは9月末にテンセントと共同開発したコンテンツを初めて導入し、ユーザー継続率などの主要指標を維持したと説明した。

▲ 2024年第3四半期から2025年第3四半期までのNEXON中国売上推移（資料出典：NEXON IRページ）

第4四半期および2025年年間累計実績に対する見通しも公開された。まず、第4四半期の売上高は1158億円から1293億円（韓国内換算：1兆863億ウォンから1兆2133億ウォン）の間と予想している。前年同期と比較した場合の予想増加率は45%から62%の間である。営業利益の予想値は217億円から319億円（韓国内換算：2040億ウォンから2990億ウォン）の間であり、前年同期と比較して黒字転換するものと見込まれている。

年間累計の予想売上高は4808億円、営業利益は1487億円である。昨年と比較すると売上高は前年同期比7.8%、営業利益は19.7%増加した。第4四半期および年間実績についてNEXONは、『FCオンライン』、『アラド戦記』PC、『メイプルストーリー』などの主要ゲームの売上増加に加え、去る10月30日に発売した『アーク・レイダース』の成果、11月の『THE FINALS』の中国リリースなどが重なり、過去最高の実績が予想されると説明した。

2024年年間実績と2025年実績予想値の比較 — ▲ 2024年年間実績と2025年実績予想値（最高基準）の比較（資料出典：NEXON IRページ）

このうち『アーク・レイダース』は現在、グローバル販売本数400万本を突破した状態だ。韓国内の通常版価格を基準に換算すると、パッケージ販売だけで2400億ウォン以上の売上を達成したものと推算される。さらに最高同時接続者数は70万人以上であり、Steamだけでも46万人を記録した。Steamのユーザー評価も「非常に好評（89%好評）」を維持している。

NEXON日本法人の李政憲代表取締役は、「第3四半期には当社が推進してきた経営戦略に基づき、『メイプルストーリー』フランチャイズが顕著な成長を見せ、主要タイトルも安定した成果を収めた」とし、「新作『アーク・レイダース』がグローバルポートフォリオの拡張に向けた初期成果を示しているだけに、主力フランチャイズと新規IPの双方の成長に一層拍車をかける計画である」と述べた。

一方、NEXONは去る2月に今後1年間で1000億円規模の自社株買い計画を公表し、10月末までに750億円（日本円換算：約7000億ウォン）規模の自社株買いを完了した。残りの250億円は投資機会、財務状況、市場環境などの要素を考慮し、2026年1月までに買い付ける計画である。

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넥슨이 2023년 3분기에 메이플스토리 등에 힘입어 국내 매출은 늘었으나, 중국 던전앤파이터 모바일 매출 감소가 지속되며 전년 동기보다 저조한 실적을 기록했다. 다만 4분기 및 연간 기준으로는 아크 레이더스 등 신작 출시 효과에 힘입어 전년보다 호실적을 예상했다.

넥슨은 11일 자사 2025년 3분기 실적을 발표했다. 3분기에 넥슨은 매출 1,187억 엔(한화 약 1조 1,147억 원), 영업이익 375억 엔(약 3,524억 원)을 달성했다. 매출은 전년 동기보다 12% 감소했고, 영업이익은 27% 줄었다. 이어서 3분기까지 누적 매출은 3,515억 엔, 영업이익은 1,168억 엔이다. 매출은 전년 동기보다 4% 감소했고, 영업이익은 7.2% 줄었다.

3분기 매출을 지역별로 보면 국내는 전년 동기보다 46% 늘었고, 중국 매출은 50% 감소했다. 넥슨의 작년 3분기 중국 매출은 던전앤파이터 모바일 출시로 138% 증가했고, 올해 1분기에 크게 감소한 후 반등하지 못했다. 그 흐름이 3분기에도 이어졌다. 작년 3분기 넥슨의 지역별 매출 비중은 중국이 42%, 한국이 35%였으나, 올해 3분기는 한국이 58%, 중국이 24%로 역전됐다.

국내에서는 메이플스토리, FC 온라인, 던전앤파이터 PC 버전이 매출을 견인했다. 특히 메이플스토리 매출은 전년 동기보다 약 3배 증가했고, 여름 업데이트를 기반으로 MAU, ARPPU(1인당 평균 매출)도 늘었다. FC 온라인 역시 ‘TOTS(Team of the Season)’ 업데이트를 기반으로 전년 동기보다 높은 매출을 기록했고, 던전앤파이터는 소드 아트 온라인 컬래버레이션 콘텐츠에 힙입어 전년 동기보다 145% 늘었다. 올해 3월 출시된 마비노기 모바일은 실적에 크게 기여했으나, 매출은 예상보다는 다소 낮았다고 설명했다.

▲ 넥슨 2024년 3분기부터 2025년 3분기까지 한국 매출 추이 (자료출처: 넥슨 IR 페이지)

이어서 중국은 던전앤파이터 여름 및 국경절 패키지 판매를 바탕으로 PC 매출이 전년 동기보다 33.6% 증가했다. 반면 던전앤파이터 모바일을 중심으로 한 모바일게임 매출은 전년 동기보다 73.1% 감소했다. 다만 넥슨은 9월 말에 텐센트와 공동 개발한 콘텐츠를 처음으로 도입하여 유저 잔존율 등 주요 지표를 유지했다고 설명했다.

▲ 2024년 3분기부터 2025년 3분기까지 넥슨 중국 매출 추이 (자료출처: 넥슨 IR 페이지)

4분기 및 2025년 연간 누적 실적에 대한 전망도 공개됐다. 우선 4분기 매출은 1,158억 엔에서 1,293억 엔(한화 1조 863억 원에서 1조 2,133억 원) 사이로 예상하고 있다. 전년 동기와 비교하면 예상 증가치는 45%에서 62% 사이다. 영업이익 예상치는 217억 엔에서 319억 엔(한화 2,040억 원에서 2,990억 원) 사이이며, 전년 동기와 비교하면 흑자전환할 것으로 전망됐다.

연간 누적 예상 매출은 4,808억 엔, 영업이익은 1,487억 엔이다. 작년과 비교하면 매출은 전년 동기보다 7.8%, 영업이익은 19.7% 증가했다. 4분기 및 연간 실적에 대해 넥슨은 FC 온라인, 던전앤파이터 PC, 메이플스토리 등 주요 게임의 매출 증가와 더불어 지난 10월 30일에 출시한 아크 레이더스 성과, 11월의 더 파이널스 중국 출시 등이 더해지며 최대 실적이 예상된다고 설명했다.

▲ 2024년 연간 실적과 2025년 실적 예상치(최고 기준) 비교 (자료출처: 넥슨 IR 페이지)

이 중 아크 레이더스는 현재 글로벌 판매량 400만 장을 돌파한 상태다. 국내 일반판 가격 기준으로 따지면 패키지 판매만으로 2,400억 원 이상의 매출을 달성한 것으로 추산된다. 아울러 최고 동시 접속자는 70만 명 이상이며, 스팀에서만 46만 명을 기록했다. 스팀 유저 평가 역시 ‘매우 긍정적(89% 긍정적)’을 유지 중이다.

넥슨 일본법인 이정헌 대표는 “3분기에는 자사가 추진해 온 경영 전략에 따라 메이플스토리 프랜차이즈가 두드러진 성장을 보였고 주요 타이틀도 안정적인 성과를 거뒀다” 며 “신작 아크 레이더스가 글로벌 포트폴리오 확장을 위한 초기 성과를 보여주고 있는 만큼 핵심 프랜차이즈와 신규 IP 모두의 성장에 가속도를 높일 계획”이라고 말했다.

한편, 넥슨은 지난 2월 향후 1년간 1,000억 엔 규모의 자사주 매입 계획을 밝히고 10월 말까지 750억 엔(한화 약 7,000억 원) 규모의 자사주 매입을 완료했다. 잔여 250억 엔은 투자 기회, 재무 상황, 시장 환경 등의 요소를 고려해 2026년 1월까지 매입할 계획이다.

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